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過去一年多的時(shí)間里，缺芯漲價(jià)成為半導(dǎo)體行業(yè)主旋律,，多數(shù)半導(dǎo)體概念股公司2021年業(yè)績(jī)創(chuàng)新高,，賺得盆滿缽滿。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為2022年全球半導(dǎo)體行業(yè)整體將保持高景氣度,。不過,，由于終端產(chǎn)品市場(chǎng)需求強(qiáng)弱不同，加上產(chǎn)業(yè)鏈上游晶圓代工產(chǎn)能緊張價(jià)格持續(xù)上漲,，芯片供應(yīng)和價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)分化現(xiàn)象,。

預(yù)計(jì)多數(shù)芯片設(shè)計(jì)廠商2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能出現(xiàn)明顯差異，一季度部分廠商業(yè)績(jī)將回歸淡季水準(zhǔn),，部分廠商可望淡季不淡。

九成半導(dǎo)體公司大賺

據(jù)芯三板不完全統(tǒng)計(jì),，截至1月17日,，有26家半導(dǎo)體概念股公司發(fā)布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告,，將近九成（24家）公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，僅一成（2家）公司凈利潤(rùn)相較上年減少,。

其中,，驅(qū)動(dòng)芯片公司晶豐明源、SoC芯片設(shè)計(jì)公司晶晨股份,、LED封裝公司木林森,、功率半導(dǎo)體公司華微電子、炬芯科技的凈利潤(rùn)躥升最快,，分別以至少858%,、579.24%、264.55%,、207.18%,、203.05%的增幅拿下前五名。

另外有多家公司的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番甚至翻兩番,，包括航錦科技,、新潔能、立昂微,、全志科技,、普冉股份、蘇州固锝,、華峰測(cè)控,、萬盛股份、利揚(yáng)芯片,、楚江新材,、卓勝微、揚(yáng)杰科技等公司,。

對(duì)半導(dǎo)體公司2021年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要原因是疫情之下,，市場(chǎng)行情火熱,，國(guó)際大廠缺貨喊漲，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由于處在相對(duì)穩(wěn)定的生產(chǎn)和發(fā)展環(huán)境中,，成為部分客戶轉(zhuǎn)單的對(duì)象,，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體公司緊抓時(shí)機(jī)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，推出新產(chǎn)品,、大大提升出貨量。

缺芯現(xiàn)象分化

2021年下半年起，筆記本電腦,、手機(jī)和電視的芯片需求開始放緩,。相比之下，網(wǎng)絡(luò)和汽車芯片解決方案的需求仍然強(qiáng)勁,，特別是MCU和電源管理IC,，而5G和AI應(yīng)用的芯片需求也在持續(xù)增長(zhǎng)。

如全志科技預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.6億元~5.4億元,，同比增長(zhǎng)124.66%~163.73%,，該公司表示，智能車載產(chǎn)品線近年發(fā)展較快,，占整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比例持續(xù)提高,。

進(jìn)入2022年，高端芯片產(chǎn)品將依然短缺,，而消費(fèi)電子類產(chǎn)品開始分化,，部分公司隨著市場(chǎng)需求變疲軟，銷售毛利率將回落,。

例如,，家電主控芯片供應(yīng)商中穎電子主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋驅(qū)動(dòng)IC、電源管理IC以及MCU,，在2021年晶圓產(chǎn)能供應(yīng)不足的大背景下,，也適當(dāng)向下游傳導(dǎo)成本的上升，提高過 1-2 次售價(jià),。2021年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)凈利3.65億元-3.85億元,，同比增長(zhǎng)74.3%-83.8%。

中穎電子近期表示,，近兩年是半導(dǎo)體企業(yè)的最熱階段,，不排除會(huì)從最高點(diǎn)一下子回落，如果發(fā)生,，估計(jì)對(duì)小家電MCU市場(chǎng)有所影響,，其他處于成長(zhǎng)期的產(chǎn)品線毛利率可能會(huì)有輕微影響。

此外,，LED電源管理IC和驅(qū)動(dòng)IC也是過去一年缺貨漲價(jià)的熱門品類,，電源管理驅(qū)動(dòng)類芯片設(shè)計(jì)公司晶豐明源從中大為獲益，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為6.6億元-6.8億元,，同比增加858%至887%,。

不過，晶豐明源2021前三季凈利潤(rùn)增幅高達(dá)1800%,，可見2021年末季的獲利速度已經(jīng)開始放緩,。晶豐明源在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)上同樣表示,，預(yù)計(jì)公司未來產(chǎn)品毛利率會(huì)回歸到一個(gè)相對(duì)合理的水平。

對(duì)于消費(fèi)市場(chǎng)需求疲軟,、芯片價(jià)格回落的說法,，另一些公司似乎不太認(rèn)同,。

例如,，SoC芯片公司晶晨股份表示，隨著國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商陸續(xù)進(jìn)行機(jī)頂盒業(yè)務(wù)集采招標(biāo),，國(guó)內(nèi)機(jī)頂盒市場(chǎng)出現(xiàn)新一波增長(zhǎng),，公司智能機(jī)頂盒芯片的國(guó)內(nèi)、國(guó)外出貨量均有大幅提升,，且AI 音視頻系 統(tǒng)終端芯片的國(guó)外出貨量大幅提升,。預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.8億元-8.4億元，同比增長(zhǎng)579.24%-631.49%,。

晶晨股份表示,，公司機(jī)頂盒芯片產(chǎn)品已進(jìn)入全球百余家運(yùn)營(yíng)商，但全球運(yùn)營(yíng)商有好幾百家,，對(duì)公司來說未來繼續(xù)努力的空間還很大,。

原因是機(jī)頂盒市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了多年發(fā)展，但全球不同地區(qū)所處發(fā) 展階段具有較大差異性,，機(jī)頂盒行業(yè)仍處于數(shù)字化,、變革、融合并更加智能化,、多功能化的不斷轉(zhuǎn)變階段,，智能化趨勢(shì)和需 求日益明顯，機(jī)頂盒行業(yè)處于新裝與存量產(chǎn)品 IP 化替代的雙 輪驅(qū)動(dòng)模式,。

另一家TWS芯片公司炬芯科技表示,，今年盡管 TWS 耳機(jī)市場(chǎng) 總體的成長(zhǎng)比預(yù)期要慢一點(diǎn)，但成長(zhǎng)依然非?？?。

雖然在標(biāo)準(zhǔn)的 TWS 耳機(jī)上，發(fā)展空間已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)飽和的范疇,，但該公司指出,，作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的僅僅是聽音樂、打電話或者看時(shí)間,、記步,、 血氧這樣一些基礎(chǔ)功能的智能穿戴產(chǎn)品，它的發(fā)展已經(jīng)到了瓶頸期,，但是未來在于大健康類以及其他行業(yè)的細(xì)分板塊,，還有非常深遠(yuǎn),、廣大的發(fā)展空間。

晶圓代工漲價(jià),，加速優(yōu)勝劣汰

各家IC設(shè)計(jì)廠仍都積極爭(zhēng)取更多產(chǎn)能,，以免面臨無貨可出的窘境。

此前有消息傳出,，超過半數(shù)芯片設(shè)計(jì)廠選擇簽訂2-3年晶圓代工長(zhǎng)約,，而且不僅沒有議價(jià)的空間，更不敢隨意砍單,，因?yàn)橹灰鳒p訂單量,，產(chǎn)能很快會(huì)被其他芯片設(shè)計(jì)廠取代。若沒簽訂長(zhǎng)約,，價(jià)格漲幅還會(huì)更高,。

中穎電子表示，已與部分晶圓廠以長(zhǎng)期供貨協(xié)議方式鎖定產(chǎn)能,，2022年產(chǎn)能可以保障合理的增長(zhǎng),。此前中穎電子的家電芯片的銷售增速受產(chǎn)能限制，大部分產(chǎn)品都是賣掉的,，主要是半成品,，且公司和經(jīng)銷商的庫(kù)存成品不多。

晶圓代工產(chǎn)能仍缺,，短期看不到價(jià)格轉(zhuǎn)跌跡象,，若繼續(xù)漲價(jià)，部分芯片設(shè)計(jì)公司也會(huì)跟進(jìn)繼續(xù)調(diào)漲產(chǎn)品價(jià)格,，有可能首季就能看到部分產(chǎn)品報(bào)價(jià)調(diào)升,。

樂鑫科技近日表示，上游成本的增加,，會(huì)在2022年有所體現(xiàn),。公司已和下游溝通， 會(huì)將成本的上漲向下游傳導(dǎo),，而且公司在定價(jià)上會(huì)考慮維持毛利率的水平,。

該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受產(chǎn)能限制，去年四季度業(yè)績(jī)環(huán)比三季度改善并不明顯,。其認(rèn)為2022 年第一季度左右晶圓供需的缺口會(huì)被慢慢填補(bǔ),，去年12月未交貨的訂單也能在新年度第一季度完成交付。

但若上游成本持續(xù)上漲,，芯片設(shè)計(jì)公司持續(xù)轉(zhuǎn)嫁成本壓力,，客戶端未必愿意接受，芯片公司需要有其他應(yīng)對(duì)措施,。

晶晨股份則認(rèn)為,，優(yōu)化成本不僅僅靠漲價(jià),，更重要通過做大規(guī)模，以規(guī)模效應(yīng)攤薄成本來減輕成本上升的影響,。

上游漲價(jià)從另外一個(gè)角度看,，能夠擠掉一些底部泡沫，確保大客戶需求,。漲價(jià)對(duì)大家是平等的,，對(duì)量大的公司來說可能更有競(jìng)爭(zhēng)力。雖然上游成本增加了,，相信基于公司的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì),、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和科學(xué)合理的成本管控,，能夠獲得合適的回報(bào)率,。

小結(jié)

2021年海外疫情反復(fù)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系不平衡,，產(chǎn)業(yè)鏈下游相關(guān)行業(yè)客戶進(jìn)口替代意愿強(qiáng)烈,，具備核心技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量,、性價(jià)比優(yōu)勢(shì)以及產(chǎn)能的國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體各細(xì)分領(lǐng)域龍頭抓住機(jī)會(huì)獲取成長(zhǎng),。

經(jīng)過一年混亂無序的發(fā)展期，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)入更有序交易的狀態(tài),，產(chǎn)業(yè)鏈緊繃程度可能有所降低,，加上消費(fèi)電子設(shè)備市場(chǎng)需求變疲軟，部分芯片廠商將受沖擊,，高獲利水平將會(huì)回歸正常水平,，而車用芯片、網(wǎng)絡(luò)芯片等高端芯片供應(yīng)商將維持強(qiáng)勁的出貨量,。

半導(dǎo)體并非暴利行業(yè),，新一年來看，半導(dǎo)體行業(yè)將出現(xiàn)分化,，一部分因本輪漲價(jià)潮而興起的半導(dǎo)體公司,，在漲價(jià)潮結(jié)束后大概率會(huì)回到原點(diǎn)。另一部分將利用近一年多的資金和經(jīng)驗(yàn)積累,，穩(wěn)住低端產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì),、提高產(chǎn)品服務(wù)的同時(shí)，往高端進(jìn)階,，進(jìn)一步加碼競(jìng)爭(zhēng)力,。

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