芯片缺貨拐點未至,，疫情反復(fù)，ST,、聯(lián)發(fā)科,、安森美等海外大廠又喊漲產(chǎn)品價格，國內(nèi)市場由于處在相對穩(wěn)定的生產(chǎn)和發(fā)展環(huán)境中,，無疑成為部分客戶轉(zhuǎn)單的對象,。 近期，半導(dǎo)體A股公司陸續(xù)發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)報,，多家公司凈利大增,，再次驗證國內(nèi)市場行情火熱。 半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績翻番 從芯三板統(tǒng)計的17家半導(dǎo)體A股公司的業(yè)績數(shù)據(jù)來看,，前三季業(yè)績大增的情況覆蓋了全產(chǎn)業(yè)鏈,。芯片設(shè)計廠商全志科技、韋爾股份,、卓勝微,，被動元件廠商風(fēng)華高科，功率器件廠商立昂微 ,、捷捷微電,、蘇州固锝，封裝測試廠商華天科技,、通富微電,，半導(dǎo)體材料廠商晶瑞電材，半導(dǎo)體設(shè)備廠商北方華創(chuàng)今年前三季度的凈利均翻番,。而如果單就第三季度的業(yè)績數(shù)據(jù)來看,，只有主營封裝測試的大港股份第三季度可能出現(xiàn)虧損之外，其他16家半導(dǎo)體公司的業(yè)績均為大增,。 例如,，作為目前國內(nèi)收入規(guī)模最大,、設(shè)備覆蓋面最廣的半導(dǎo)體設(shè)備公司之一的北方華創(chuàng)，前三季度凈利同比增長82.3%-117.21%,，與上半年凈利潤同比增長的68%相比,，有明顯的提升，說明該公司第三季度業(yè)績進一步加速增長,。 國內(nèi)射頻前端芯片龍頭卓勝微,，上半年公司凈利潤已經(jīng)接近2020年全年。該公司表示,，今年前三季度銷售收入較去年同期實現(xiàn)增長,，主要原因是受益于5G通信技術(shù)的發(fā)展和公司前瞻性產(chǎn)品布局，公司射頻模組產(chǎn)品在終端客戶持續(xù)滲透,。 深耕功率半導(dǎo)體領(lǐng)域20余年的捷捷微電,，在鞏固現(xiàn)有晶閘管等產(chǎn)品國內(nèi)龍頭地位的同時，積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈上下游,。在下游景氣需求和國產(chǎn)替代大背景下,，公司顯著受益快速成長，預(yù)計前三季度凈利為3.6億元–4.07億元,，同比增長90%-110%,。其主營業(yè)務(wù)收入較上年同期有較大幅度的增長，環(huán)比保持良好的增長,，其中：MOS,、小信號系列產(chǎn)品同比增長超 170%，可控硅業(yè)務(wù)同比增長73.7%,。 部分公司業(yè)績大增,、股價反跌 驅(qū)動芯片廠商富滿電子凈利潤增長超7倍，但股價卻大跌,。今年以來,，富滿電子股價一路走高，在7月達到頂峰后,，開始一路下跌,。截至目前,，其股價已經(jīng)跌去一半,。 富滿電子今年業(yè)績快速增長得益于下游市場需求旺盛，此前富滿電子多次漲價仍供不應(yīng)求反映出該行業(yè)火熱,。但火熱行情能持續(xù)多久仍未可知,。 芯三板發(fā)現(xiàn)，富滿電子的業(yè)績增速已經(jīng)出現(xiàn)明顯放緩的跡象,。富滿電子前三季度凈利增長704.54%-737.04%,，大幅低于上半年凈利增長的1190.55%,，說明單就第三季度來看，該公司實際并沒有取得超預(yù)期增長,。富滿電子股價下跌部分原因可能是業(yè)績增速放緩,。 事實上，不只富滿電子的情況如此,，卓勝微,、韋爾股份等公司第三季度業(yè)績增速也出現(xiàn)放緩的跡象。卓勝微前三季度凈利增長105.00%-115.00% ,，低于上半年的187.37%,；韋爾股份前三季度凈利增長88.32%-111.49%，低于上半年的126.6%,。國產(chǎn)替代會不會降速,？缺芯浪潮持續(xù)至今，導(dǎo)致芯片持續(xù)漲價,。近期多家海外芯片大廠再次提價,，安森美發(fā)漲價函稱，將對部分產(chǎn)品進行漲價,，漲價將于10月初生效,；意法半導(dǎo)體（ST）發(fā)布通知，將在2021年最后一個季度提高所有產(chǎn)品的價格,，包括現(xiàn)有的庫存,；聯(lián)發(fā)科、賽靈思等大廠計劃從11月1日起上調(diào)部分芯片的價格,，以應(yīng)對成本增加的壓力,。 除了漲價之外，供需緊張的市場格局使得幾乎所有的半導(dǎo)體產(chǎn)品都面臨不同程度上的貨期延長,。 據(jù)Susquehanna Financial Group的研究顯示,，今年9月，芯片訂單下單和交貨之間的交貨期又拉長了5天,，平均提高至21.7周,。交貨期已經(jīng)連續(xù)9個月增加，是他們自2017年開始追蹤數(shù)據(jù)以來最長的一次,。主要供應(yīng)商如恩智浦 ,、德州儀器 、英飛凌,、安森美半導(dǎo)體,、Microchip都發(fā)布了有記錄以來最高的交貨時間。 此外,，根據(jù)海外半導(dǎo)體公司陸續(xù)公布的2021年三季度業(yè)績預(yù)期來看,，芯片短缺仍將持續(xù),，相關(guān)半導(dǎo)體廠商業(yè)績有望再次實現(xiàn)正增長。 IC Insights公布了全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司第三季度營收增長預(yù)測,，顯示大多數(shù)領(lǐng)先的半導(dǎo)體供應(yīng)商對2021年第三季度的盈利前景預(yù)期都是積極正面的,。 例如三星、SK海力士,、Micron對第三季度的盈利預(yù)期是增長10%,，英飛凌、ST對第三季度的盈利預(yù)期是增長7%,。少數(shù)公司如TI,、英特爾預(yù)計第三季度的銷售額不會太樂觀，TI預(yù)期第三季度銷售業(yè)績會是呈持平狀態(tài),，英特爾的預(yù)期則下調(diào)為-3%,。 現(xiàn)階段海外疫情仍有不確定性，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的安全性持續(xù)受到威脅,，再綜合上述多方面因素影響,，國產(chǎn)半導(dǎo)體廠商在優(yōu)勢領(lǐng)域仍有望收益，國產(chǎn)替代仍然有機會,。 小結(jié) 缺芯拐點未至,，半導(dǎo)體行業(yè)的火熱行情不熄，這從國內(nèi)半導(dǎo)體公司前三季度業(yè)績的表現(xiàn)以及海外半導(dǎo)體大廠的預(yù)期指標(biāo)得以驗證,。多數(shù)半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績?nèi)圆粩嘣鲩L,，只是隨著市場行情變化，部分企業(yè)的增長速度出現(xiàn)了放緩的跡象,。 不過,，由于海外原廠繼續(xù)漲價以及延長交期，加上對半導(dǎo)體供應(yīng)鏈安全的考慮,，國產(chǎn)替代的進程仍有望提速,，國產(chǎn)廠商的機會將包括產(chǎn)能需求支撐，產(chǎn)品供應(yīng)以及技術(shù)能力跟進方面,。