科創(chuàng)板的成立點(diǎn)燃了國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體的新希望,，在過去一年多時(shí)間里,，已經(jīng)有17家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)登錄科創(chuàng)板，總市值已經(jīng)超過6000億元,，占科創(chuàng)板市值比例約為30%,，在市值前10名的公司中，半導(dǎo)體企業(yè)就有4家,，分別是中微公司,，瀾起科技，滬硅產(chǎn)業(yè),，其中中微公司和瀾起科技市值已經(jīng)過千億,。研發(fā)——企業(yè)的核心動(dòng)力雖然整體欣欣向榮，但是具體落到企業(yè)中,，卻是另一番景象,，從營(yíng)收增長(zhǎng)情況來(lái)看，有4家企業(yè)營(yíng)收是同比下降的,，其中晶晨股份營(yíng)收同降0.48%,，瀾起科技營(yíng)收同降1.13%，華潤(rùn)微營(yíng)收同降8.42%,，神工股份營(yíng)收更是同降33.25%,。在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，有6家企業(yè)凈利潤(rùn)是同比下滑的,，其中芯原微同降3.94%,、華潤(rùn)微同比下降6.68%，華興源創(chuàng)同降27.47,，神工股份同降27.8%,，晶晨股份同降44.06%，降幅最大的滬硅產(chǎn)業(yè),，同比下降902.4%,。 由于半導(dǎo)體領(lǐng)域一直都保持著較高的技術(shù)迭代速度，半導(dǎo)體企業(yè)要想在行業(yè)內(nèi)一直保持競(jìng)爭(zhēng)力，必須大筆投入研發(fā)資金,，所以勢(shì)必影響企業(yè)凈利潤(rùn),。筆者統(tǒng)計(jì)了科創(chuàng)板17家半導(dǎo)體企業(yè)的研發(fā)投入情況，從統(tǒng)計(jì)來(lái)看,，有8家企業(yè)的研發(fā)投入占比高于15%,，其中研發(fā)投入占比高于18%的有中微公司，安集科技,，晶晨股份三家,，17家企業(yè)的平均研發(fā)費(fèi)用為12.39%研發(fā)投入的力度是衡量一個(gè)半導(dǎo)體企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)準(zhǔn)之一，較高而持續(xù)的研發(fā)投入勢(shì)必對(duì)企業(yè)的盈利能力有一定影響,，但是加大研發(fā)力度又是半導(dǎo)體企業(yè)的必修課,，這里就不得不說(shuō)另一家半導(dǎo)體企業(yè)——芯海科技,。企業(yè)創(chuàng)始人的個(gè)性決定了企業(yè)的調(diào)性,，芯海科技的創(chuàng)始人盧國(guó)建長(zhǎng)期以來(lái)都從事模擬電路的研發(fā)設(shè)計(jì)工作,，所以芯?？萍际且患矣兄鴿夂窆こ處熚幕陌雽?dǎo)體企業(yè),，這一點(diǎn)從他們的財(cái)報(bào)就可以看出,。 根據(jù)芯海科技的招股書顯示,，其在2017年至2020年1-3月,，芯海科技研發(fā)費(fèi)用分別為4019.66萬(wàn)元,、4115.69萬(wàn)元,、5108.61萬(wàn)元、1292.05萬(wàn)元,，研發(fā)費(fèi)用率分別為24.52%,、18.77%、19.77%,，這成績(jī)放在科創(chuàng)板企業(yè)之中,，僅次于中微公司和安集科技，與晶晨半導(dǎo)體不相上下,，遠(yuǎn)高于科創(chuàng)板半導(dǎo)體企業(yè)的平均水平,。 芯海科技芯?？萍际且揽緼DC起家,，早在2007年，芯海科技就推出了24位高精度ADC芯片CS1242,，有效位數(shù)為21位,，性能指標(biāo)達(dá)到TI公司的ADS1240同等水平，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)中高端衡器國(guó)產(chǎn)芯片從無(wú)到有的替代過程,。2011年,，芯海科技推出24位低速高精度ADC芯片CS1232,，有效位數(shù)達(dá)到23.5位,，目前處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)水平,。 芯?？萍紝?duì)標(biāo)的美國(guó)公司是TI和ADI，雖然雙方在市場(chǎng)占比差距很大,，但是芯?？萍荚谘邪l(fā)投入上絲毫不弱于TI，根據(jù)TI的2019年財(cái)報(bào)顯示,，其研發(fā)投入為15.44億美元,，研發(fā)占比為10.73%，芯海的研發(fā)投入比另一家企業(yè)ADI也高一籌,，歐洲的英飛凌2018年研發(fā)投入占比也不到10%,。 國(guó)產(chǎn)芯——研發(fā)要做加法近期芯海正在謀劃登錄科創(chuàng)板，根據(jù)芯海的招股書顯示,，過去三年芯海的凈利潤(rùn)分別為1635.85萬(wàn)元,、2809.14萬(wàn)元、4280.23萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)增速較高,，值得注意的是，芯?？萍嫉难邪l(fā)占比一直保持在20%左右,，高于大多數(shù)企業(yè)只有10%的研發(fā)投入。 過去三年芯?？萍嫉难邪l(fā)費(fèi)用分別為4019.66萬(wàn)元,、4115.69萬(wàn)元、5108.61萬(wàn)元,，芯?？剖堑湫偷募夹g(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，2019年的凈利潤(rùn)同增了52%,，但是研發(fā)投入依然高于凈利所得,，去年的研發(fā)投入達(dá)到了5108萬(wàn),，比凈利潤(rùn)還高828萬(wàn)元。這種對(duì)研發(fā)投入有著如此偏執(zhí)的企業(yè),，匯頂科技也算一個(gè),，今年一季度匯頂冒著凈利潤(rùn)減半的風(fēng)險(xiǎn)，將研發(fā)投入又翻了一倍,，不管是芯?？萍歼€是匯頂科技，對(duì)于一個(gè)半導(dǎo)體企業(yè),，這樣的精神是值得尊重的,。 科創(chuàng)板的意義科創(chuàng)板的意義是什么？如果只是為了單純的炒股圈錢則完全沒有必要多一個(gè)科創(chuàng)板,。畢竟科創(chuàng)板對(duì)于虧損的企業(yè)也能夠接受,。科創(chuàng)板的目的是發(fā)展核心科技實(shí)現(xiàn)獨(dú)立自主,，避免10年以后再出現(xiàn)華為與中興的事件,，所以要扶持一批有核心技術(shù)與競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。 中芯國(guó)際能夠一路綠燈,，頻繁打破科創(chuàng)板上市流程記錄,，從向上交所提交申報(bào)并獲得受理，到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)注冊(cè),，整個(gè)過程只用了29天,，究其原因是中國(guó)需要中芯國(guó)際這樣的企業(yè)。中芯國(guó)際之于國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體,，就如同高通之于美國(guó),，都是具有戰(zhàn)略意義的企業(yè)，所以外界不在乎中芯國(guó)際去年?duì)I收與毛利出現(xiàn)了雙下降,。滬硅產(chǎn)業(yè)登錄科創(chuàng)板首日大漲180%，沒人關(guān)心它在2019年虧損8991萬(wàn),，因?yàn)樗侵袊?guó)半導(dǎo)體硅片行業(yè)規(guī)模最大的企業(yè),，也是中國(guó)大陸率先實(shí)現(xiàn)300mm半導(dǎo)體硅片規(guī)模化生產(chǎn)和銷售的企業(yè),?？苿?chuàng)板的半導(dǎo)體企業(yè)都押注的是國(guó)產(chǎn)芯的未來(lái)。 芯?？萍疾粌H啃下ADC這塊硬骨頭,，還在高精度ADC芯片的基礎(chǔ)上，進(jìn)而研發(fā)低漂移放大器,、基準(zhǔn)源等產(chǎn)品,，從而掌握了全信號(hào)鏈芯片設(shè)計(jì)技術(shù)。所謂的信號(hào)鏈?zhǔn)菙?shù)字世界和物理世界的接口，包括模數(shù)轉(zhuǎn)換,、放大,、轉(zhuǎn)換、調(diào)理,，到控制的整個(gè)處理流程,。一個(gè)完整的信號(hào)鏈工作離不開MCU，只有集成信號(hào)鏈和MCU的SOC產(chǎn)品才能從測(cè)量,，到運(yùn)算,，再到控制，實(shí)現(xiàn)一個(gè)完整的信號(hào)鏈閉環(huán),。此外,，對(duì)通用信號(hào)鏈MCU來(lái)說(shuō)，芯海希望也能為客戶打造一個(gè)創(chuàng)新的平臺(tái),，產(chǎn)品的規(guī)格可能不是那么極致,，但是會(huì)預(yù)留空間給合作伙伴做創(chuàng)新。信號(hào)鏈也能夠快速給客戶或者合作伙伴創(chuàng)造一個(gè)集成度高性價(jià)比的產(chǎn)品,。 值得注意的是信號(hào)鏈屬于模擬電路,，MCU屬于數(shù)字電路，是技術(shù)跨度較大的兩個(gè)領(lǐng)域,，國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍專注在信號(hào)鏈或MCU領(lǐng)域,，而芯海科技,、TI是為數(shù)不多的同時(shí)掌握信號(hào)鏈和MCU技術(shù)的芯片企業(yè),。 信號(hào)鏈MCU的前景隨著5G的到來(lái)與物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展信號(hào)鏈MCU越來(lái)越發(fā)揮著巨大的作用，精確地感知帶來(lái)更精確的控制,，信號(hào)鏈MCU的觸角不僅在醫(yī)療健康領(lǐng)域發(fā)揮極大的作用,，在工業(yè)測(cè)量與控制、通信,，尤其是智能家居方面也將發(fā)揮巨大的作用,，比如芯海科技的信號(hào)鏈產(chǎn)品被用于格力空調(diào)伴侶,，COLMO中央空調(diào),，小米Air 2SE TWS耳機(jī)，魅族防飛濺電動(dòng)牙刷等,。尤其是在新基建的背景之下,，智能家居等物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展對(duì)信號(hào)鏈MCU有著明顯的帶動(dòng)性。2018年中共中央,、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制,，進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見》明確提出重點(diǎn)發(fā)展適應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的智慧家庭產(chǎn)品,。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，中國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模2021年將達(dá)到4369億元,。 在消費(fèi)端的智能家居市場(chǎng),，小米華為是兩家明星企業(yè)，也是兩大龍頭,，華為在去年就發(fā)布了AIoT生態(tài)戰(zhàn)略,，將從入口、鏈接,、生態(tài)三個(gè)層面去構(gòu)建智能家居全場(chǎng)景產(chǎn)品生態(tài),，小米董事長(zhǎng)兼CEO雷軍也在創(chuàng)業(yè)之時(shí)就意識(shí)到人工智能的趨勢(shì)，并明確指出下一個(gè)超級(jí)風(fēng)口就在5G通信帶來(lái)的萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代,，所以早早就在智能家居布局,。而芯海科技作為信號(hào)鏈MCU產(chǎn)業(yè)鏈重要一環(huán),，打入這些企業(yè)的供應(yīng)鏈也順理成章,，目前小米手機(jī)的壓力觸控，TWS耳機(jī)充電倉(cāng),，小米的體重秤,，體脂秤都采用的是芯海的芯片及方案，OPPO,、VIVO等企業(yè)也有合作,。最后，物聯(lián)網(wǎng)是未來(lái)的發(fā)展方向,，包括匯頂科技,，聯(lián)發(fā)科，紫光等企業(yè)都在往這個(gè)方向發(fā)力,，芯海的信號(hào)鏈有著天然優(yōu)勢(shì),，所以自然也能吃到這一波紅利，另一方面,，作為一家半導(dǎo)體企業(yè),，芯海無(wú)疑是一家低調(diào)務(wù)實(shí)注重技術(shù)的企業(yè)，雖然距離TI的腳步還很遠(yuǎn),，但是一直在努力，就像中芯國(guó)際一樣,，距離臺(tái)積電也很遠(yuǎn),，但是從未想著躺下來(lái)賺錢，只有這種務(wù)實(shí)的企業(yè)越來(lái)越多,，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體總有起來(lái)的一天,，科創(chuàng)板就是這些企業(yè)的搖籃,。